Opções de fx na china

Comércio em moeda chinesa - Como evitar o risco cambial ARTIGO.

Por Phillip Silitschanu.

Existem dois tipos de empresas lá fora: aqueles que atualmente fazem negócios com a China, e aqueles que em breve irão. Todos sabemos que existem enormes oportunidades para fornecer peças, suprimentos e bens a preços muito competitivos da China; através da compra de produtos já fabricados através de um distribuidor ou por uma fábrica na China produzir produtos. Não importa como uma empresa decida prosseguir na China, há um desafio comum: o risco cambial associado à moeda chinesa.

O que é o Renminbi?

Muitas vezes, há confusão em torno da diferença entre o Renminbi (RMB) e o Yuan. Basicamente, o Renminbi é a moeda oficial da República Popular da China ("Renminbi" traduz-se na "moeda das pessoas"), enquanto o Yuan é uma unidade dessa moeda. A moeda do Reino Unido seria a analogia mais comparável, sendo "Sterling" a moeda oficial e a "Pound" sendo a unidade nominal da moeda. Até 2005, o Renminbi há muito tempo tinha sua taxa de câmbio vinculada ao dólar dos Estados Unidos. Isso significava que o governo chinês tinha controlado rigorosamente o suprimento da moeda, a fim de manter sua taxa de câmbio muito alinhada a uma taxa de câmbio fixa com o dólar dos Estados Unidos. Desde 2006, no entanto, o Renminbi foi autorizado a flutuar, o que significa que seu valor e taxa de câmbio podem variar dentro de uma faixa relativamente estreita acima ou abaixo de uma taxa de câmbio fixa, determinada por referência a uma cesta de moedas de outros países. Embora alguns argumentem que a moeda se desvalorizou ligeiramente, a diligência do governo chinês em manter sua taxa de câmbio estável, juntamente com sua crescente popularidade, levou à inclusão do Renminbi na carteira das moedas mundiais do Fundo Monetário Internacional (FMI) 2018 .

Dois lados da mesma moeda.

O Renminbi é único em que existem dois mercados fundamentais onde é negociado, e dependendo de qual mercado é negociado, o identificador de moeda é diferente. Quando o Renminbi está sendo negociado na China continental, por exemplo em Xangai, o identificador de moeda é "CNY" (para Yuan chinês). Quando é negociado fora da China continental, por exemplo, em Hong Kong, o identificador de moeda é "CNH". Antes de 2009, o governo chinês tinha controles extremamente rigorosos sobre a exportação do Renminbi fora da China, e seu uso em transações internacionais foi severamente restringido. Embora as transações entre empresas chinesas ou o governo chinês e empresas estrangeiras pudessem ocorrer, os pagamentos entre entidades tiveram que passar pelo Banco Popular da China. As empresas chinesas não podiam deter moedas estrangeiras, e as empresas estrangeiras não podiam manter o Renminbi chinês, com o resultado de que o Banco Popular da China tinha o monopólio de todas as trocas de câmbio dentro e fora da China. Por sua vez, pagamentos e conversões estavam sendo liquidados à taxa de câmbio controlada pelo governo.

Em 2009, o governo chinês iniciou um programa experimental onde algumas transações entre empresas nas províncias de Guangdong e Xangai e, com outras contrapartes situadas em Hong Kong, Macau e alguns outros países asiáticos selecionados, foram permitidas para serem resolvidas diretamente, contornando o Peopleâ € ™ Banco da China. Isso foi lentamente expandido nos anos seguintes, e hoje, as empresas em todas as províncias da China podem se envolver em transações transfronteiriças. Alguns países também assinaram acordos com a China, permitindo a liquidação das trocas de moeda com esses países a serem resolvidos em Renminbi, sem ter que primeiro converter a moeda para Dólares americanos. Esses países incluem Austrália, Japão, Rússia, Sri Lanka, Tailândia e Vietnã.

Riscos cambiais associados à negociação em Renminbi.

A liquidez é a força vital de qualquer garantia negociada, se a garantia é uma equidade, uma obrigação ou uma moeda. Com a falta de liquidez, há uma falta de preços precisos e a execução de negócios torna-se cada vez mais difícil. Embora a liquidez do Renminbi tenha melhorado à medida que o governo da China relaxou suas restrições à negociação do Renminbi, ainda há um longo caminho a percorrer antes que o Renminbi seja uma moeda verdadeiramente global. E, embora existam regulamentos rigorosos sobre a negociação do Renminbi, com políticas complexas em vigor, várias empresas se voltam para o Renminbi para realizar seus negócios com empresas na China. Apesar dos obstáculos, o Renminbi está crescendo constantemente em volume e liquidez, e o governo da China está se esforçando para tornar o Renminbi uma moeda verdadeiramente global com uma taxa de câmbio estável.

Vantagens de usar o Renminbi para minimizar o risco cambial.

Utilizando apenas uma moeda, como o Renminbi, para executar transações estrangeiras com uma taxa de câmbio, em vez de executar várias transações em diferentes moedas e taxas de câmbio, reduz o risco de câmbio limitando a exposição a múltiplas moedas.

Outras vantagens também incluem melhorar a relação de trabalho com as contrapartes na China, por meio de operações de câmbio direto, permitindo a negociação de condições de pagamento mais favoráveis, além de se envolver com uma maior variedade de empresas na China.

O Takeaway.

Conduzir câmbio em Renminbi às vezes pode ser complicado, mas as vantagens superam os riscos para a maioria das empresas.

O autor.

é o fundador da Lightship Strategies Consulting LLC e CustomWhitePapers. Phillip tem quase 20 anos como líder de pensamento e consultor de estratégia em mercados globais de capitais e serviços financeiros e é autora de inúmeros relatórios de análise de mercado, bem como co-autoria de Fundos Multi-Manager: Long Only Strategies. Ele também foi citado no US Financial Times, Wall Street Journal, Barron, BusinessWeek, CNBC e muitas outras publicações. Phillip detém um B. S. em finanças da Universidade de Boston, um J. D. em lei da Faculdade de Direito da Universidade de Stetson e um M. B.A. da Babson College.

1. Qual é a diferença entre o renminbi e o yuan? A resposta a esta e outras questões em "Rnminbi Internacionalização", Rebecca Campany, Brookings, 19 de agosto de 2018. brookings. edu/blogs/brookings-now/posts/2018/08/renminbi-internationalization.

2. A China expande o uso internacional do Renminbi, Nina Palmer, China Business Review, 1 de novembro de 2018. chinabusinessreview / china-expande-internacional-use-of-the-renminbi /.

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As opções da China para tentar esquivar uma crise monetária.

A China está no meio de um ato de equilíbrio de alto fio sobre o yuan.

A moeda caiu contra o dólar no início deste ano, alimentando a turbulência em mercados ao redor do mundo. Mas recentemente recuperou muitas dessas perdas, deixando os investidores adivinhar onde está indo depois.

Apesar de algumas reformas recentes, Pequim ainda mantém um controle significativo sobre a negociação no yuan. Mas sua tarefa tornou-se muito mais complicada em meio ao abrandamento do crescimento econômico e esforços para obter a aceitação global de sua moeda. Enormes somas de capital derramaram-se da China, e o banco central do país teve que mergulhar em seu cofre de guerra em moeda estrangeira para sustentar o yuan.

O grande medo é uma forte desvalorização do yuan que "poderia desencadear uma volatilidade significativa dos mercados financeiros, gerando ondas de choque que afetariam a economia global em geral", disse Andrew Colquhoun, diretor sênior da Ásia para a agência de rating Fitch.

Funcionários chineses dizem que não planejam deixar isso acontecer. Aqui estão algumas das opções que eles têm à disposição para tentar evitar tal crise, embora nenhuma delas seja a bala de prata:

1) Clamp down: controles de capital ainda mais rígidos.

Os analistas estimaram que centenas de bilhões de dólares - talvez até US $ 1 trilhão - inundaram a China no ano passado. Quando o dinheiro sai do país, significa que os investidores estão negociando seu yuan por dólares, euros e outras moedas, pressionando o yuan.

A China tentou compensar isso usando seu vasto estoque de moedas estrangeiras para comprar yuan. É uma abordagem que muitos países usam, mas isso pode afetar as reservas dos bancos centrais.

Alguns especialistas sugeriram que Pequim poderia tentar reduzir a quantidade de fundos que atravessam suas fronteiras através do fortalecimento dos controles.

Agora, os indivíduos só podem mover um máximo de US $ 50.000 para fora do país a cada ano. Mas esse limite não foi suficiente para interromper as saídas, pois as pessoas encontraram maneiras em torno das regras.

"Os controles de capital mais apertados parecem a linha de menor resistência para as autoridades chinesas", disse Colquhoun. Mas eles só seriam "uma solução temporária", advertiu ele, já que "a experiência sugere que famílias e empresas são engenhosas na elaboração de formas de contornar controles".

Tal movimento também ira contra as reformas focadas no mercado que Pequim perseguiu nos últimos anos. O governador do banco central do país, Zhou Xiaochuan, disse em uma entrevista rara com uma revista chinesa de negócios no fim de semana que ele não planeja seguir essa rota.

Mesmo assim, Colquhoun disse que havia "uma compilação de evidências anedóticas que os reguladores adotaram uma abordagem mais rigorosa para fazer cumprir os controles existentes".

2) Mantenha o curso: continue intervindo.

O parecer está dividido sobre se a abordagem atual da China de comer em seu patrimônio monetário para gerenciar o yuan é sustentável.

Ele queimou um recorde de US $ 108 bilhões em dezembro e mais US $ 99,5 bilhões no mês passado, levando o restante de Stash a US $ 3,223 trilhões, o menor nível desde 2018.

Isso ainda é "um baque de guerra substancial", disse Rajiv Biswas, economista chefe da Ásia-Pacífico da IHS Global Insight. Mas ele advertiu que "a matemática em torno deste rápido ritmo de esgotamento das reservas FX nos últimos meses é simplesmente insustentável por qualquer período de tempo".

Alguns especialistas, no entanto, dizem que pensam que a pressão sobre o yuan irá diminuir.

"Nós acreditamos que é muito provável que as saídas irão diminuir nos próximos meses, já que o colapso econômico que muitos esperam não acontece, à medida que as expectativas de desvalorização importante desaparecem e as empresas acabam reduzindo seu nível de dívida em moeda estrangeira", disse Mark Williams, chefe Economista da China no Capital Economics.

"Nestas circunstâncias, faz sentido que o PBOC continue intervindo para limitar a volatilidade da taxa de câmbio", afirmou Williams, usando uma abreviatura do nome oficial do banco central, o People's Bank of China.

3) Faça mais: intensifique as reformas.

O governo da China há muito discutiu a possibilidade de limpar suas empresas estatais - gigantes corporativos que vão desde bancos a empresas de mineração que são muitas vezes criticados por ineficiência e gastos desperdiçados.

Muitos analistas defenderam a idéia de revisar o setor estatal como um movimento positivo para a economia a longo prazo, mas em grande parte foi conversa e nenhuma ação de Pequim.

Derek Scissors, um economista da empresa de análise de dados China Beige Book, diz que abordar a questão agora poderia ajudar a resolver o que ele chama de "crise de confiança" na capacidade do governo de gerenciar as mudanças que a economia de desaceleração da China está experimentando.

"Se o governo dissesse:" Nós vamos parar de forçar o capital em setores ruim, onde só vai morrer ", acho que você ganharia menos fuga, uso mais produtivo do capital", disse Scissor. "E você começa um ciclo virtuoso, em vez de um ciclo vicioso".

Mas seria um passo doloroso, sem um período de tempo confiável para quando a China começasse a ver resultados mensuráveis.

Reforçar as poderosas empresas estatais, que empregam milhões de pessoas, também é um campo minado político, disse Scissor. O sucesso dependeria de quanta capital político o presidente Xi Jinping estaria disposto a arder empurrando por reformas tão difíceis.

4) Bump up: taxas de juros de caminhada.

Uma ferramenta de política monetária tradicional para tentar desencorajar saídas de capital é aumentar as taxas de juros para tornar o investimento em um país mais atraente.

Mas tal movimento quase certamente aprofundar a desaceleração econômica da China e aumentar a pressão sobre as empresas e governos locais muito endividados. Além disso, o sistema financeiro opaco da China torna difícil determinar quem seria o mais atingido por taxas mais elevadas.

Muitos analistas esperam que Pequim facilite ainda mais a política monetária no próximo ano em vez de apertá-lo. O banco central já reduziu as taxas seis vezes desde o final de 2018 nos esforços para estimular a economia.

Mas mais cortes tarifários criariam uma dor de cabeça diferente para a China, pois provavelmente aumentarão a pressão sobre o yuan para se depreciar.

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A China aperta as regras de negociação em divisas, mercados de ações.

HONG KONG / SHANGHAI (Reuters) - A China anunciou regras mais duras sobre os futuros do mercado de valores negociáveis ​​e os derivados cambiais, uma vez que procura estabilizar os mercados nervosos cuja fraqueza suscitou preocupação com a saúde da segunda maior economia do mundo.

Diante da desaceleração do crescimento econômico e da forte divisão e compartilhamento de perdas, Pequim priorizou a estabilidade a curto prazo em relação à liberalização de longo prazo do mercado.

Mas a forma como ele empurrou uma série de medidas nas últimas semanas aumentou os investidores estrangeiros & rsquo; preocupações sobre o compromisso da China com as reformas do mercado e sua capacidade de lidar com a instabilidade financeira.

Os últimos movimentos coincidem com sinais de que o crescimento econômico anual da China pode diminuir abaixo de 7% no terceiro trimestre pela primeira vez desde a crise financeira global, marcando uma desaceleração em um dos principais motores de expansão econômica do mundo nos últimos anos .

O banco central exigirá que as reservas sejam reservadas para compras de todos os derivativos de moeda a partir de outubro, de acordo com um documento visto pela Reuters, tornando mais caro apostar em uma maior depreciação do yuan.

O movimento expande o escopo de um documento similar, visto na terça-feira, no qual o banco central disse que exigirá que os bancos detenham reservas em nome da negociação dos clientes em moeda estrangeira, em um movimento visto torcendo especulações e volatilidade após um choque. 11 yuan CNY = desvalorização CFXS.

Surpreendida pela reação global a essa desvalorização, Pequim acabou por tentar amortecer o impacto.

O Banco de China das Pessoas (PBOC) estabeleceu uma série de fortes pontos médios de negociação diária para o yuan, aumentou a freqüência com que os bancos estaduais vendem dólares para suportar a moeda e realizaram uma intervenção rara em mercados de derivativos.

Alguns comerciantes acreditam que tal intervenção de alta freqüência no mercado à vista e os requisitos futuros em negociação de derivativos marcam um passo para trás para as reformas monetárias da China.

Outra preocupação é o que o jogo final de Pequim é, dado que os esforços para manter o yuan até agora exigiram que elevasse as enormes reservas cambiais do país.

ESPECULAÇÃO DE CURBANDO.

Por outro lado, a China Financial Futures Exchange disse na quarta-feira que levaria mais passos para conter a especulação excessiva na negociação de futuros do índice de ações, em seu segundo aperto de regras em dias.

A mudança, que seguiu o mercado fechado, poderia prestar algum apoio na quinta-feira, depois que o índice de referência da China ficou mais baixo na quarta-feira. Em um ponto, caiu mais de 4%, e baixou quase 40% dos picos de meados de junho, quando as ações começaram a bater de máximos de 7 anos, em parte desencadeados por uma repressão regulatória sobre o comércio alavancado.

No mercado de câmbio, de acordo com o documento PBOC visto na quarta-feira, os índices de reserva serão fixados em 20% do valor nominal dos contratos de swaps e contratos e fixados em 10% do valor nominal do principal para opções.

& ldquo; As pessoas estavam pensando em alternativas para contornar o requisito de reserva para apostar na depreciação do yuan depois que a política de ontem estava fora. Mas é claro agora que é impossível fazê-lo, & rdquo; disse um trader baseado em Hong Kong que viu o documento do PBOC na quarta-feira.

O PBOC se recusou a comentar quando contatado pela Reuters.

Se este último movimento reduzir a pressão de depreciação, também reduzirá a necessidade de o PBOC vender moeda estrangeira para comprar yuan. Mas a estratégia não está sem riscos, já que no passado as intervenções hiperativas atingiram os volumes das transações, prejudicando o entusiasmo pela manutenção do yuan entre os investidores internacionais.

& ldquo; intervenção repetida para manter a estabilidade da moeda está em contradição com o mecanismo de taxa de câmbio & lsquo; mais flexível & rsquo; O banco central anunciou apenas três semanas atrás, & rdquo; escreveu Chen Long de Gavekal Dragonomics em uma nota de pesquisa na quarta-feira.

& ldquo; Essa contradição suscita dúvidas sobre as intenções do PBOC: se é serio sobre se mudar para um regime cambial mais flexível, ou se ele simplesmente reimpossou uma pegada de fato em um nível diferente do dólar dos EUA. & rdquo;

O yuan enfraqueceu 2,6 por cento em agosto, o pior mês registrado. Isso suscitou preocupação com um enfraquecimento do yuan que poderia provocar a fuga de capitais, mesmo quando a economia da China se afunde. Os mercados offshore têm tarifado o yuan com desconto para a versão onshore.

No final do comércio na quarta-feira, o spread entre o yuan onshore e o ponto offshore CNH = aumentou para cerca de 1.000 pips, o maior nível desde setembro de 2018, o que implica que os investidores estrangeiros estão classificando a depreciação mais profunda por vir.

Pequim disse que não vê nenhuma razão para uma maior fraqueza de yuan, com um funcionário do PBOC dando a Reuters uma entrevista rara em que ele defendeu a decisão da China e disse que não deveria ser culpado pela roteira de estoque global ao mesmo tempo.

Em um desenvolvimento relacionado, a Administração Estatal de Câmbio (SAFE) da China emitiu novas regras na quarta-feira restrições relaxantes para empresas multinacionais e rsquo; gestão da sua dívida denominada em moeda estrangeira na China, permitindo que agrupem a dívida de todas as suas subsidiárias para a administração central.

Os analistas vêem os movimentos como também aliviando a pressão descendente sobre o yuan, incentivando as empresas a vender sua moeda estrangeira.

Reportagem de Michelle Chen em Hong Kong e da sala de notícias de Xangai; Escrevendo por Lu Jianxin; Editando por Pete Sweeney, Richard Borsuk e Mike Collett-White.

Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

Um olhar detalhado no mercado de opções da China.

Após mais de dois anos de preparação e repetidos atrasos no lançamento, espera-se que a economia socialista de mercado livre da China comece a negociar opções (para leitura adicional, consulte Opções básicas: Introdução) em 9 de fevereiro de 2018. Qualquer pessoa do mercado livre Economia de capital (Para obter mais informações sobre as teorias do mercado livre, consulte Mercados livres: o que é o custo?) pode se surpreender ao saber que a segunda maior economia do mundo ainda não permitiu o comércio de opções (para leitura relacionada, consulte 6 maneiras de melhorar Operações de opções), mas a China acredita em tomar uma abordagem cautelosa e passo a passo.

Nós fornecemos uma visão geral do mercado de opções da China, cobrindo pontos importantes, como o estado atual do mercado de opções, os motivos dos atrasos, as medidas tomadas pelas autoridades chinesas para abrir o mercado de opções, a fase inicial e os blocos de construção, os beneficiários principais, o impacto sobre os mercados financeiros globais e os desenvolvimentos esperados.

Razões para o atraso na abertura do mercado de opções.

A economia de mercado socialista da China (para leitura relacionada, referem-se às economias socialistas: como a China, Cuba e a Coréia do Norte funcionam) conseguiu crescer com um equilíbrio entre a abordagem coletiva socialista e capitalista de mercado livre, tornando-se a segunda maior economia do mundo (e está a caminho de se tornar o primeiro). No entanto, esse equilíbrio ocorreu ao custo de várias decisões importantes e reformas atrasadas devido ao controle do governo e a uma abordagem cautelosa. Ações e futuros negociam em algumas bolsas chinesas, mas a negociação de opções ainda está para começar no país. Historicamente, as trocas na China levaram uma quantidade considerável de tempo para começar a negociar. Por exemplo, a China Financial Futures Exchange (CFFEX) foi criada em 2006 apenas para o desenvolvimento do mercado de derivativos financeiros, mas levou quatro anos para começar a comercializar seu primeiro produto, enquanto os futuros do índice de ações começaram a operar em 2018. Hoje, o CSI 300 Os futuros dos índices de ações continuam sendo os únicos derivados baseados em ações disponíveis para negociação nos mercados chineses.

Tendo sido atrasado por vários anos, o mercado de opções está agora tomando forma na China devido à pressão global e às necessidades financeiras. Nenhuma grande economia financeira do mundo está funcionando sem um mercado de opções, e os derivados continuam a desempenhar um papel importante na economia global, bem como nos mercados locais. No entanto, a China não está disposta a permitir que os participantes do mercado (incluindo investidores e comerciantes estrangeiros) assumam todo o mercado e se preparem para a experiência local, o que é uma das principais causas de atraso.

Outros desafios são o pano de fundo de desenvolvimentos indesejados. O South China Morning Post (SCMP) informou que o crescimento do negócio de negociação de margem chinesa permitiu o aumento da receita para as corretoras, mas isso ocorreu ao custo do dinheiro dos pequenos investidores. Relatórios associados da China Securities Regulatory Commission (CSRC) recentemente proibindo as principais empresas de corretagem de abrir novas contas de negociação devido à violação de regras levaram a preocupações mais especulativas sobre o lançamento de novos produtos derivados, como opções.

O caso da Indonésia serviu como um bom benchmark. Quando a Indonésia abriu opções em 2004, desembarcou com um grande fracasso devido às limitações impostas ao lucro das opções, já que os participantes do mercado não possuíam conhecimentos suficientes para negociar opções relativamente complexas. Isso levou ao encerramento das opções de negociação em 2006.

Em meio a desafios percebidos, levando a uma abordagem cautelosa e atrasos, a China está bem no caminho para iniciar o mercado de opções e as atividades comerciais relacionadas dentro da competência regulamentada. O rascunho de alguns requisitos e diretrizes importantes já está definido para negociação de opções, com as regras básicas da seguinte maneira:

A Bolsa de Valores de Xangai exige que os investidores individuais tenham um mínimo de 500.000 yuan chinês em dinheiro e ações em uma única conta para opções de negociação. Embora a China tenha cerca de 50 milhões de contas ativas de negociação de ações, apenas 5% delas se qualificam nesse parâmetro. Desses, os juros podem ser limitados devido a múltiplos fatores, como falta de liquidez, conhecimento ou mesmo interesse em opções de negociação.

Além disso, os relatórios indicam que os aspirantes serão obrigados a qualificar três testes progressivos, em que cada nível de qualificação permitirá negociação de opções para um propósito pré-definido.

A qualificação de nível um permitirá o uso de opções de negociação para proteger as participações existentes. O nível dois permitirá assumir posições de opções longas (incluindo a negociação especulativa). O nível três será qualificado para negociação de opções completas (incluindo curto-circuito)

Outros requisitos de nível de mercado incluirão treinamento, criação de mercado e consultoria para desenvolver os conhecimentos locais tão necessários. A China possui um quadro definido para avanços lentos e protegidos, visando garantir o mercado de opções desde o início e preparando o caminho para um desenvolvimento lento e constante ao longo do tempo. Isso, para um estranho de uma economia de capital de mercado livre, pode indicar muito controle.

Fase inicial e blocos de construção.

Os fundos negociados em bolsa ou o ETF, conhecido como uma das opções de investimento mais eficientes para uma abordagem de investimento passivo, não conseguiram atrair investidores de varejo comuns na China, que tendem a pagar pequenas empresas. O interesse no investimento direto em estoques de grandes capitais também é relativamente baixo. (Para leitura relacionada, consulte Compreendendo ações pequenas e grandes). Os reguladores chineses estão trabalhando sistematicamente para resolver esse problema. O SCMP informou: "A primeira opção de compra de ações será baseada no fundo negociado em bolsa (ETF) do índice SSE50, que abrange as maiores empresas de capital aberto na bolsa de Xangai." O objetivo é mudar o interesse dos investidores em direção a ETF e mercados de grandes capitais, reduzindo o risco mais elevado que estão expostos em empresas de capitais pequenos. Com as opções disponíveis como ferramentas de hedge (para leitura adicional, consulte Hedging Basics: What is A Hedge?) Contra as participações subjacentes de ETFs selecionados, até mesmo os comerciantes especulativos acabarão por ter ETFs, atendendo o propósito em um nível maior e estabelecendo um sólido fundação para negociação de opções, com maiores investimentos em ETF e ações de grande capitalização.

Mais tarde, as opções em outros produtos, como o ETF SSE180 ou mesmo em ações individuais, serão introduzidas de forma gradual. Esta abordagem destina-se a fornecer a flexibilidade tão necessária aos reguladores - se as coisas não forem planejadas conforme planejado, as fases restantes para a introdução de outras opções baseadas em ações podem ser adiadas.

Para diversificar ainda mais e oferecer vários mercados independentes com concorrência aberta e saudável para comerciantes e investidores, os reguladores planejam introduzir opções de índice na Bolsa de Futuros Financeiros da China e opções individuais baseadas em ações na Bolsa de Valores de Xangai. Ter múltiplos mercados permite a mitigação de riscos nos níveis administrativo e regulatório e oferece oportunidades para uma maior escala e escolha para os comerciantes.

O Financial Times informou: "A Bolsa de Valores de Xangai realizou negociação simulada de opções com base nos fundos negociados em bolsa CSI300, Shanghai 180 e Shanghai 80".

As opções de troca de empresas de corretoras, obviamente, serão os principais beneficiários, uma vez que os mercados de opções chineses se tornem operacionais. Mas até que os mercados se estabilizem (o que levará muito tempo, dada a abordagem passo-a-passo), haverá muitas oportunidades para outros participantes também.

Já, os fabricantes mundiais de mercado têm trabalhado com seus homólogos chineses para treiná-los para o negócio de opções necessárias. Ao longo do tempo, com um aumento gradual nos participantes do mercado de opções (incluindo os comerciantes de varejo), o volume de negócios aumentará, levando a mais oportunidades para que as empresas ofereçam opções de serviços de corretagem e plataformas de negociação.

Espera-se que as empresas de tecnologia lançem versões novas e atualizadas de software e plataformas de negociação para permitir o comércio de opções. Com combinações de opções, estratégias e negociação quantitativa associada, estratégias como hedge de delta e negociação algorítmica irão abrir caminho para novos operadores nos mercados chineses.

A maioria dos bancos, corretoras e participantes do mercado individual começará a partir do zero na China, possibilitando enormes oportunidades para empresas de educação e treinamento de mercado financeiro. Já há muito em andamento, com empresas comerciais globais obtendo seus funcionários chineses treinados em opções de negociação por seus colegas globais e consultores de opções globais, aproveitando oportunidades para o treinamento de casas comerciais chinesas locais. Além disso, há oportunidades no futuro para os comerciantes de varejo individuais e os investidores que podem eventualmente embarcar no ônibus para negociar opções de hedge, arbitragem ou simplesmente margem de negociação sobre alavancagem (para leitura relacionada, veja Trade High Cost Stocks Like Apple Through Low Cost Options) .

As oportunidades de negociação e expansão continuarão disponíveis mesmo depois que o mercado de opções começar a funcionar. O requisito para limpar os três níveis de exames será outra área-alvo para empresas de treinamento.

As oportunidades de arbitragem existem em maior escala, já que as ações, futuros e outros mercados financeiros em diferentes domínios (como commodities) atualmente operam de forma independente (e esperam continuar a fazê-lo). A dinâmica de negociação de opções cria oportunidades suficientes para se beneficiar da arbitragem disponível neste cenário, que é uma das principais razões para tanto interesse na China por empresas e consultores de opções de opções globais. O continente está a caminho de construir uma infra-estrutura atualizada para grandes facetas de negociação e investimentos.

Devido à negociação de opções restritas focada em ETFs baseados em chip azul durante a fase inicial, espera-se que o comércio seja impulsionado nas 50 principais ações do chip azul. É provável que os volumes de negociação aumentem significativamente para os 50 melhores pesos pesados, como ICBC e PetroChina (PTR).

O ouro provavelmente se tornará a primeira mercadoria como um subjacente para negociação de opções, pois é um investimento muito popular e um recurso de captação de recursos na China. Embora a negociação de alta freqüência (HFT) não seja a prioridade na fase inicial, como o foco permanece em obter o início certo, ele acabará por abrir caminho através de grandes corretoras e casas comerciais.

Atualmente, todos os tipos de investimentos nos mercados financeiros chineses são obrigados a seguir estratégias de investimento longas devido à não disponibilidade de derivativos baseados em ações / índice ou qualquer outra estratégia de posição curta. Isso em breve irá mudar, com a introdução de opções, o que permitirá muitas estratégias e combinações de opções.

Na China, lenta é a palavra para negociação de opções em meio a um sistema econômico controlado pelo governo. Com uma abordagem constante, espera-se que o governo mantenha indicadores na direção positiva, indicando as contínuas reformas de mercado para uma maior liberalização dos mercados de capitais.

O mercado de opções na China terá alcance global. O SGX está esperando uma vantagem inicial ao ser a primeira troca fora da China a ter permissão de negociação de opções, com base em índices chineses e ações. Bloomberg informou recentemente que a troca está olhando para começar a negociar opções de índice de ações chinesas e "está em negociações com a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China quando a bolsa de Cingapura pode introduzir opções no índice FTSE China A50, com aprovação provável que venha após esses produtos são introduzidos no continente ".

A China é conhecida como uma economia socialista de livre mercado que se abriu gradualmente, possibilitando investimentos estrangeiros, levantamento de lucros e reformas favoráveis ​​aos investidores, ainda permanecendo no âmbito do governo. Derivados financeiros, tais como opções, são conhecidos como espada de dois gumes, que precisam de um equilíbrio fino de regulamentos e participação de mercado livre e eficiente. A China está tomando uma abordagem cautelosa, passo a passo, para garantir que a introdução desses instrumentos financeiros não leve a um retrocesso aos seus mercados financeiros e eles permanecem dentro do controle regulamentado.