Negociação de opções hkex
O que é uma opção de estoque?
Uma opção de compra de ações é um contrato financeiro baseado em um único estoque subjacente que é negociado no SEHK e liberado através da SEHK Options Clearing House Limited (SEOCH).
O que é uma opção premium?
A opção premium é o custo de uma opção, ou o preço em que é negociado. O preço das opções de compra de ações negociadas no SEHK é cotado por ação. É o vendedor que recebe a opção premium.
Quais são os fatores que afetam a opção premium?
O prémio é determinado pelas forças do mercado, mas há mais fatores que afetam a visão do mercado da opção premium do que é o caso dos preços dos estoques subjacentes. Esses fatores incluem o preço do estoque subjacente, o tempo até o vencimento, o dividendo, a taxa de juros e a volatilidade.
Preço do estoque subjacente.
Tempo até o vencimento.
Quais são os elementos de um contrato de opção de compra de ações?
Um contrato de opção de compra de ações tem três importantes elementos de definição: o estoque subjacente, o preço de exercício e o período de exercício.
Período de exercício (prazo de validade)
Quais são as opções de estoque no dinheiro, no dinheiro e fora do dinheiro?
Uma opção no dinheiro é uma opção que tem valor intrínseco. O valor intrínseco refere-se ao valor compensado por um detentor de opção após o exercício do contrato de opção. No caso de opções de compra, é o preço do estoque subjacente menos o preço de exercício. Para opções de venda, é o preço de exercício menos o preço do estoque subjacente. Em outras palavras, uma opção de compra em dinheiro tem um preço de exercício inferior ao preço do estoque subjacente, enquanto uma opção de compra no dinheiro tem um preço de exercício superior ao preço do estoque subjacente.
Quais são as diferenças entre um mandado derivado e uma opção de compra de ações?
A tabela a seguir compara opções de compra de ações e warrants de derivativos.
Quais são os riscos inerentes às opções de compra de ações?
Riscos enfrentados pelos detentores de opções.
Os titulares de opções correm o risco de perder o valor total do prêmio pago pela opção.
A única maneira de um detentor de opção evitar a perda de todo o prémio é fechar a posição longa antes do prazo de validade ou exercer a opção antes ou no final do prazo. Ao contrário das ações, há um período de tempo limitado para operar. Portanto, é importante observar o período em que a opção pode se tornar rentável. Se a opção foi adquirida para proteger uma posição de estoque subjacente, uma perda de prêmio pode ser aceitável desde o início e vista efetivamente como o custo do seguro. Quanto mais uma opção fora do dinheiro é expirar, maior será a probabilidade de que seja impossível fechar ou exercer a opção de forma rentável.
O tempo não é do lado do titular da opção, particularmente no caso de opções fora do dinheiro, que às vezes podem ser tentadoras para comprar, porque elas parecem "quot". Nesses casos, os investidores devem lembrar que existe uma forte possibilidade de que eles percam o prémio total pago. Muitas opções podem parecer baratas por uma boa razão de que eles são muito pouco prováveis de serem lucrativos. É particularmente importante pensar com cuidado antes de comprar um grande número dessas opções na esperança de um lucro alavancado. As opções de compra de ações em Hong Kong nem sempre são exercidas automaticamente no vencimento.
Para realizar quaisquer lucros de uma posição de opção longa antes ou no prazo de validade em Hong Kong, é necessário que o investidor solicite ao corretor que exerça ou encerre a opção antes ou no prazo de validade. O SEOCH exerce automaticamente certas opções profundas no dinheiro quando expirou, mas os corretores são capazes de substituir esta função de exercício automático. Se os investidores se esquecerem de exercitar e os corretores não os alertam, eles podem renunciar a todo o lucro que de outra forma teria sido realizado. Se os investidores exercem uma opção que não está coberta no mercado de ações, eles devem estar preparados para pagar o valor total do estoque nos termos do contrato de opção (no caso de uma opção de compra) ou para entregar o estoque (no caso de uma opção de venda).
A menos que os investidores já tenham feito acordos para vender o estoque imediatamente no recibo (no caso de uma opção de compra) ou já possuem ações (no caso de uma opção de venda), eles devem garantir que eles tenham os fundos para atender sua entrega obrigações. O corretor de um investidor pode ter o direito de rejeitar suas instruções de exercícios.
Os corretores podem exigir que os investidores forneçam recursos financeiros suficientes para efetuar a liquidação em relação a uma posição de opção e, portanto, podem recusar a instrução de exercício do investidor até o pagamento necessário.
Riscos enfrentados por escritores de opções.
Os escritores de opções de chamadas são obrigados a entregar estoque ao serem atribuídos.
Se a opção de chamada de um escritor for descoberta (ou seja, o escritor ainda não possui o estoque), o gravador, ao ser designado, precisará obter o estoque rapidamente, quer comprando no mercado aberto ou emprestando-o. Em ambos os casos, a diferença entre o preço ao qual o estoque é adquirido eo preço de exercício da opção atribuída pode ser substancial e pode representar uma perda definitiva. Os escritores das opções de venda são obrigados a receber a entrega e pagar as ações por serem atribuídas.
O escritor de uma opção de venda, ao ser atribuído, será obrigado a comprar o estoque no preço de exercício dessa opção. O escritor pode, portanto, ser obrigado a pagar substancialmente mais do que o preço de mercado das ações, ocasionando prejuízos significativos, que podem ser desproporcionais em relação aos rendimentos recebidos quando a opção de venda foi escrita. As opções de ações negociadas no SEHK são de estilo americano e os dois escritores de chamadas e os escritores de colocação podem ser designados a qualquer momento.
Embora geralmente seja mais lucrativo vender uma opção do que exercê-la cedo, há exceções em que os titulares de opções se exercitarão com antecedência.
A natureza alavancada das opções significa que os valores das opções e, portanto, os requisitos de margem podem aumentar dramaticamente em um período muito curto. Um corretor tem o direito de fechar uma posição e aproveitar qualquer garantia a que o corretor tenha legalmente direito no caso de um investidor não conseguir atender uma chamada de margem. Os escritores de chamadas cobertas perdem o direito a qualquer vantagem no preço das ações, mas permanecem expostos a perdas no caso de o preço das ações cair.
Um escritor de chamadas coberto não será exposto a perdas devido ao exercício da opção de estoque porque o escritor mantém o estoque subjacente e, portanto, é protegido contra o risco de ser atribuído. No entanto, o escritor não pode se beneficiar de qualquer vantagem, desde que a posição da opção de chamada curta esteja aberta. Além disso, se o preço das ações cair, o escritor sofrerá perdas compensadas apenas pelo valor do prêmio recebido quando a opção foi escrita.
Outros riscos gerais.
Pode não ser sempre possível liquidar uma posição existente.
Uma série de opções pode tornar-se ilíquida por muitas razões. Se ele se tornar ilíquido, pode ser impossível liquidar uma posição aberta e, assim, poderão ocorrer perdas inesperadas. Exemplos incluem:
Pelas razões acima mencionadas e devido à volatilidade inerente dos preços das opções, é importante não confiar demais na execução bem-sucedida de ordens stop-loss em situações em que a falha na execução da ordem stop-loss levaria a aumento da exposição das opções a níveis incontroláveis.
Com que frequência os contratos de opções são exercidos?
Não muito frequentemente. Os titulares de opções só podem obter o valor intrínseco da opção como seus lucros se optarem por exercer os contratos de opção. Geralmente, é mais lucrativo vender os contratos no mercado. Portanto, apenas uma pequena porcentagem de contratos de opções será exercida.
Por que escolheria exercer opções de estoque antecipadamente?
Eu perderia meus lucros se esqueci de fechar ou exercer minha posição de opção no dinheiro após o vencimento?
Não necessariamente. Atualmente, os contratos de opções abertas que são 1,5% ou mais no dinheiro após o vencimento serão exercidos automaticamente se não houver instruções de prioridade anteriores do corretor. Os investidores são, portanto, aconselhados a entender adequadamente a política e os procedimentos do Options Trading Exchange participantes no exercício de contratos de opções para garantir que suas posições sejam devidamente tratadas.
Como as opções sobre ações são exercidas e liquidadas?
As opções de ações negociadas na SEHK são de estilo americano. Os escritores de opções, portanto, precisam estar preparados para a tarefa a qualquer momento, inclusive no mesmo dia em que a opção está escrita. Uma posição de opção que é exercida ou atribuída exigirá que as partes entreguem ou paguem o estoque subjacente dentro do período de liquidação de estoque necessário (o segundo dia útil após o exercício).
Quem é responsável pelo cancelamento das opções de compra de ações?
Todos os contratos de opção de compra de ações negociados no SEHK são liberados pela SEOCH, que é uma subsidiária integral da HKEX. Por novação, a SEOCH atua como contraparte central de seus Participantes em relação a cada contrato de opção negociado na SEHK e gerencia risco de contraparte, entre outras coisas, exigindo fundos de margem de seus Participantes.
Como as opções sobre ações são afetadas se o estoque subjacente for suspenso para negociação?
As opções sobre ações serão suspensas para negociação também. No dia de expiração da opção, o preço de fechamento do estoque subjacente cotado na Bolsa será usado como preço de liquidação de opções se o estoque ainda estiver suspenso para negociação. Os titulares de opções ainda podem exercer suas opções.
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